‘미국발 금융위기 한국을 덮치다’

경제학과 3A

20042545 김두호

지난 9월 15일 미국의 5대 투자회사였던 리먼 브라더스가 최종적으로 파산을 선언했고, 같은 날 역시 미국의 5대 투자회사였던 메릴린치가 BoA에 인수합병 되었다. 이로써 5대 투자회사는 일찌감치 파산한 베어스턴스, 그리고 이번에 파산한 리먼 브라더스와 메릴린치가 차례로 무너지면서 골드먼삭스와 베어스턴스를 인수한 JP모건만이 남게 되었는데, 이 두 회사 역시 그리 편안한 상황은 아니다. 리먼 브라더스가 무너지면서 세계 각국에 파장을 일으켰는데, 먼저 일본에서는 파장을 줄여보고자 금융시장에 자본을 풀었고, 영국 역시 여파에 대비하고 있는 실정이다. 그렇다면 왜 이렇게 미국 내에서 일어난 일이 세계 각국에 파장을 일으키게 된 것일까?

지난 2000년대 초반 당시 FRB의 의장이었던 앨런 그린스펀은 미국 경제의 활성화를 위해 금리를 계속해서 낮추게 되었고, 대출채권 매각을 통한 조기 현금화가 용이해지면서 주택 모기지 대출이 점차 늘어나게 되었다. 그 이유는 미국 내에서 주택가격이 매우 상승하게 될 것이라 예상했기 때문이었다. 영원할 것만 같았던 미국의 주택경기는 2006년 들어 둔화되기 시작했고, 시중금리 상승 등이 겹치면서 서브프라임 모기지 부실문제사 불거지기 시작했다. 2006년 말 서브프라임 모기지의 연체율이 상승하면서 미국 내 서브프라임 모기지 업체들이 파산하기 시작했고, 서브프라임 모기지 부실이 투자은행 등 기타 금융권 및 타 지역으로 확산되면서 문제는 점점 더 커지기 시작했다. 즉, 모기지 대출기관에서 차입자에게 현금을 대출해줄 때의 심사는 거의 없다시피 하다 보니 사망자나 무직인 사람에게도 대출을 해주었고, 집값을 대출받는 데 있어 100%대출을 받는 경우가 허다했다. 하지만 모기지 대출기관은 더 높은 수익을 얻기 위해 계속해서 대출을 해 주었고, 그에 따른 저당권, 즉 대출 채권을 모아 자산유동화 회사에 대금을 지급받으면서 넘겨주게 되고 자산유동화 회사에서는 대출채권을 바탕으로 MBS라는 주택저당담보부 증권을 만들어 투자은행에 판매하게 된다. 투자은행은 다시 MBS를 모아 CDO 즉 부채담보부 증권을 만들어 투자자에게 팔게 되는데, 이는 고위험 고수익을 보유하는 금융상품을 만들게 된다. 이는 차입자가 대출받은 현금의 회수가 잘 이루어지면 높은 수익률을 자랑하는 금융상품이 되지만, 현금이 회수되지 않는다면 수익은커녕 원금도 유지할 수 없는 금융상품인 것이다. 앞에서 말했다시피 금리가 오르고 주택경기가 둔화되면서 대출금 회수가 불가능 해졌고, 그에 따라 지금과 같은 상황에까지 이르게 된 것이다.

유독 우리나라가 이러한 위기에 더 민감하게 반응하는 이유는 CDO나 MBS에 우리나라가 많은 자본을 투자했고, 또 우리나라 주식시장이 외국인의 현금투자가 용이하기 때문에 미국 내에서 위기가 발생하면서 자신들의 자본을 충당하기 위해 우리나라에 투자했던 자본을 모두 회수해갔기 때문이다.

아직까지도 세계에서 서브프라임 모기지 관련 상품의 손실조차 파악되지 않고 있다고 한다. 이 모든 것이 투자자들이 앞 뒤 가리지 않고 고수익에만 매달린 결과라 할 수 있겠다. 전 세계가 경기 침체에 빠져있는 지금 하루라도 빨리 위기를 극복하여 우리나라가 경제대국으로 발전할 수 있는 계기가 되었으면 좋겠다는 생각이 든다.